綜合看來，硫黃市場這一輪跌勢主要由以下幾個原因造成：

 
　　——硫黃聯(lián)動農(nóng)產(chǎn)品價格 前期農(nóng)產(chǎn)品行情走高，大蒜、綠豆、生姜等農(nóng)產(chǎn)品普遍漲價，硫黃作為化肥原料等方面的用途被商家不斷挖掘出來，資金推動硫黃價格翻倍有余。隨著國家價格調(diào)控政策的實施，農(nóng)產(chǎn)品行情急劇調(diào)頭向下，深幅震蕩，硫黃價格應(yīng)聲下跌也在情理之中。

　　——化肥新政利空市場 前期，市場關(guān)注焦點一直圍繞著新的化肥出口關(guān)稅政策，12月份起化肥執(zhí)行旺季出口關(guān)稅，相當于化肥出口大門被關(guān)閉，利空商家信心，商家拋貨力度加大，硫黃價位快速下跌。2011年化肥出口關(guān)稅政策調(diào)整方案已經(jīng)塵埃落定，明年1～5月份，磷肥出口將繼續(xù)維持旺季出口政策，即出口大門最早也要在來年6月份才能再次開啟，在那之前，部分出口商品要轉(zhuǎn)為國內(nèi)需求消化，增加國內(nèi)市場的消費壓力。

　　——大戶超低價削減庫存 國內(nèi)硫黃大鱷級生產(chǎn)企業(yè)普光天然氣凈化廠生產(chǎn)正常，月產(chǎn)量超過10萬噸，隨著整體市場進入震蕩調(diào)整，普光硫黃的庫存水平快速上升。同時柴油荒蔓延南方地區(qū)，川渝汽運物流明顯受阻，廠家只能通過火車運輸將庫存硫黃轉(zhuǎn)運至萬州港。而萬州港方面受長江水位較低影響，船運周期增長，進一步加大了普光硫黃的銷售壓力。在天時地利盡失的狀態(tài)下，企業(yè)唯有進行超低價促銷來吸引客戶，價格連續(xù)大幅下跌給廠家促銷帶來一定效果。截至目前，普光庫存硫黃大多已經(jīng)被預(yù)定出去，廠家訂單較多，但是提貨者較少，導致廠家?guī)齑嫠饺蕴幹械绕摺?/p>

　　——商家惜售捂盤待漲 國內(nèi)硫黃市場的主流價位在1200～1400元，局部價位低于1200元。國產(chǎn)硫黃價位與碼頭進口硫黃價基本持平，港口主流成交維持在1300～1430元，塊粉主流在1220～1280元。由于價位較低，商家大多處于虧損狀態(tài)，低價出貨意義不大，紛紛轉(zhuǎn)為惜售待漲。據(jù)悉，目前較大規(guī)模貿(mào)易商家手中的庫存商品量都不多，部分商家開始低價收貨，而下游企業(yè)方面提貨積極性仍然較為低下，特別是化肥企業(yè)，化肥出口新政對于化肥企業(yè)的利空作用仍未消散。

　　——內(nèi)外盤明顯脫節(jié) 前期，硫黃外盤跟隨中國硫黃的調(diào)整行情略有松動，但并沒有持續(xù)跟隨國內(nèi)硫黃價位下跌，外盤價格在調(diào)整近10%后趨于平穩(wěn)。目前，硫黃外盤主流價格維持在170～180美元（CFR中國），折合人民幣到岸成本約1380～1450元。按照當前國內(nèi)碼頭硫黃價測算，新到貨進口硫黃均處于虧損狀態(tài)，而國內(nèi)硫黃仍未有止跌跡象，導致硫黃外盤與中國市場明顯脫軌。目前，雖然市場偏利空，但是我國硫黃市場已經(jīng)再次呈現(xiàn)出超跌狀態(tài)。

　　預(yù)計未來一段時間，國內(nèi)硫黃市場將繼續(xù)處于去庫存化狀態(tài)，由于目前的利空因素偏重，市場仍將延續(xù)震蕩，隨著硫黃價位的持續(xù)走低，市場風險將進一步釋放。
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